央行控制投資過熱的舉措一步緊似一步。8月中旬剛剛上調(diào)存款類金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點，19日便宣布加息0.27個百分點。而這對于主要依賴于貸款的房地產(chǎn)等行業(yè)來說，無疑是迎頭一棒。

　　專家認為，這一系列的舉措，將給地產(chǎn)界帶來嚴峻的資金鏈問題，尤其是小開發(fā)商，可能會在回報放緩的巨大壓力下，降價拋售中低端樓盤。

　　受房地產(chǎn)影響，鋼鐵、石化、水泥等相關(guān)行業(yè)也會受波及；同時，汽車業(yè)、外貿(mào)業(yè)等行業(yè)，由于對銀行貸款不同程度的依賴，也在這輪加息周期中面臨壓力。

　　不過，專家也認為，加息的同時人民幣升值的壓力也會變大，因此從中長期來看，這些行業(yè)仍面臨著一定的利好。

　　地產(chǎn)：廣州總體樓價不會下跌{TodayHot}

　　時報訊 （記者 田桂丹 實習生 譚雪容）央行加息0.27個百分點，個人住房公積金存款利率上調(diào)，個人住房貸款利率調(diào)整……政策的一系列變動，在地產(chǎn)界看來，首當其沖的將是房地產(chǎn)商的資金鏈問題，其中尤以小開發(fā)商受到的影響為最大。

　　廣州市凌峻地產(chǎn)(中國)有限公司董事總經(jīng)理左農(nóng)昨日在接受記者采訪時表示，對于小開發(fā)商而言，要增加融資渠道。而另一方面，廣州市社科院區(qū)域經(jīng)濟研究所副所長楊再高卻指出，加息的同時人民幣升值的壓力也變大，會相對使房地產(chǎn)市場更加看好。

　　開發(fā)商平均負債率逾60%

　　“加息0.27%本身并不多，但是在‘國十五’等政策背景下，就有點‘百上加斤’了�！睆V州市同創(chuàng)卓越房地產(chǎn)投資顧問有限公司總經(jīng)理趙卓文對記者表示。據(jù)他介紹，目前開發(fā)商企業(yè)的負債率一般在60%~70%左右，而現(xiàn)在市場又是以賣現(xiàn)樓為多，因此資金回籠的壓力會很大。

　　不過，他同時又表示，這不會是致命的打擊，因為房地產(chǎn)的投資回報率水平在15%左右，大大高于利息率。因此，對于開發(fā)商而言，加息只是增加了成本，但還不會直接影響其生存。

　　小開發(fā)商融資面臨壓力

　　加息后，開發(fā)商的成本雖然水漲船高了，但并不會使樓價往上走，因為加息會使樓市的需求有所下降，而樓價是由供求關(guān)系直接影響，而不是由成本作為考量因素的。按照供求的中和，廣州樓價會受到平抑，但不會下跌。

　　廣州市從化珠江房地產(chǎn)開發(fā)有限公司總經(jīng)理趙恒洪認為，加息的壓力對于越不規(guī)范的市場沖擊會越大，但對于廣州這樣一個市場化相對成熟的城市，總體樓價不會出現(xiàn)下跌的情況。{HotTag}

　　但也不排除在短期內(nèi)，某些局部區(qū)域的房價會下降。廣州中原地產(chǎn)項目部副總經(jīng)理黃韜指出，房地產(chǎn)企業(yè)會出現(xiàn)兩極分化的現(xiàn)象。資金的壓力對上市公司較小，這部分企業(yè)開發(fā)的多是高檔樓盤，樓價不會跌下去。而對于小開發(fā)商而言，資金的壓力則可能會使他們急于拋售樓盤盡快回籠資金，所以這部分中低檔的樓盤價格會下降。

　　回報放緩考驗資金鏈

　　特別是在商業(yè)銀行貸款利率再次上調(diào)的時候，公積金貸款利率保持不變，將會鼓勵購房者更多使用公積金貸款。而由于公積金貸款的審批手續(xù)比較繁復，開發(fā)商賣房款到手至少要比銀行貸款的時間差少則慢1個月，長則3個月。這樣對小開發(fā)商的資金鏈又是一個考驗，他們會急于降價售賣以求收回成本。

　　廣州市凌峻地產(chǎn)(中國)有限公司董事總經(jīng)理左農(nóng)表示，對于小開商而言，需要做的是增加公司運作的透明度，讓財務(wù)等情況更加透明，以此吸引到對房地產(chǎn)有興趣的資金，緩解資金鏈壓力，“這需要公司的管理運作進行改革”。

　　房地產(chǎn)長遠投資看好

　　雖然加息對房產(chǎn)市場的影響主要是負面的，但也有相對的利好。廣州市社科院區(qū)域經(jīng)濟研究所副所長楊再高認為，銀行加息等措施總的方向，將對資金過熱地流入房地產(chǎn)行業(yè)造成控制，但是加息的同時人民幣升值的壓力變大，又會相對地使房地產(chǎn)市場更加看好。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，從中長期來看，加息對人民幣的相對升值有影響，會使人增強不動產(chǎn)投資的信心。專家們認為，目前房地產(chǎn)市場的投資過熱主要是因為銀行存款利率過低等造成，此次雖然存款利率都有所上調(diào)，但還不足以與物價的膨脹抗衡。所以，資金還是會尋求像房地產(chǎn)這樣可靠的投資渠道。趙恒洪建議，要真正抑止投資，應(yīng)該將存款利率進一步提高。
房貸：基準利率加大優(yōu)惠 抵消加息影響

　　時報訊 �熡浾� 袁峰 見習記者 曾祥萍�� 央行19日的個人住房貸款利率調(diào)整，給被連連加息壓得喘不過氣的房奴們一個喘息的機會。按照央行規(guī)定，商業(yè)性個人住房貸款利率的下限將由貸款基準利率的9折調(diào)整為8.5折，商業(yè)銀行可在該下限范圍內(nèi)自主確定利率。這意味著，貸款供樓的市民們將有機會獲得更優(yōu)惠的貸款利率。

　　提前還貸未必劃算

　　央行兩次加息，無疑加重了房貸的壓力，不過，在專家看來，因此而提前還貸并不一定合算�！按舜渭酉㈦m然增加了還款壓力，但存款利率也同步上調(diào)。”民生銀行資深理財師黃芳表示，對于貸款人來說，用手中的閑置資金提前還貸并不一定合算�！叭绻�市民手中有閑錢，不妨考慮人民幣理財、基金或股市、定期存款等投資方式，這些投資應(yīng)該足以彌補提高的房貸支出。另外，多家銀行對提前還貸收取違約金，因此是否要提前還貸還要仔細掂量�！�

　　廣州工行理財師郭月指出，若銀行執(zhí)行商業(yè)性個人住房貸款利率下限，房貸的實際利率上調(diào)幅度僅為0.06個百分點，對利息支出影響其實并不大，不需要急著提前還貸。

　　郭月給記者算了一筆賬：以貸款50萬元、期限20年為例，如果按利率下限計算(貸款基準利率的0.85倍)，市民每月僅多還18元；如果按基準利率計算，則多還133元。

　　不過，多數(shù)銀行人士還是表示，貸款者是否提前還貸還是需要根據(jù)個人的資金狀況來定。如果資金比較充裕，可以考慮提前還款；但如果資金已經(jīng)有了一定的投資渠道，同時貸款年限已所剩不多，提前還貸則意義不大；打算提前還貸的人只要在今年年底前辦妥，就可以不受損失。

　　催熱固定利率房貸

　　隨著今年4月28日和8月19日的貸款基準利率兩次上調(diào)，多位銀行人士分析指出，隨著利率逐步進入加息通道，固定利率房貸款肯定會受到市民的關(guān)注。光大銀行廣州分行個貸中心唐先生告訴記者，4月28日，央行今年第一次升息后，固定利率房貸業(yè)務(wù)便出現(xiàn)了大幅度的增長，目前已經(jīng)有幾十單業(yè)務(wù)，多集中在商鋪、商用房的貸款。由于商鋪多為投資房，所以貸款者希望能夠鎖定利率風險，投資收益得到保證。

　　不過，記者了解到，隨著央行貸款基準利率上調(diào)，各家銀行的固定房貸款利率也會上調(diào)。唐先生透露，目前光大的固定利率房貸利率比調(diào)整后的同期基準下浮利率還要低，所以肯定會有所調(diào)整，不過調(diào)整幅度不會很大，比同期的浮動利率不會高多少。如5~10年期的固定房貸款的優(yōu)惠利率為6.08%,而此次升息后的房貸基準利率為6.156%,因此調(diào)整后利率不會高出基準利率太多。

　　外貿(mào)：每年貸款數(shù)億 加息如同緊箍咒

　　時報訊 (記者 凌慧珊)8月19日，央行再次加息。對于仿如驚弓之鳥的外貿(mào)企業(yè)來說，這并不是一個好消息。盡管由此帶來的企業(yè)成本增加的幅度并不是非常大，但利率上調(diào)還是加大了人民幣升值的壓力。

　　在原材料漲價、國際貿(mào)易糾紛、出口退稅下調(diào)預期等多重因素的夾擊下，任何一個新出現(xiàn)的難題都可能成為壓在外貿(mào)公司身上的最后一根稻草。

　　大多外貿(mào)企業(yè)依賴貸款

　　廣州某外貿(mào)企業(yè)負責人鐘先生昨日告訴時報記者，由于出口退稅不及時，往往要滯后4個月，企業(yè)才能收到退稅的款項，這樣往往會影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。再加上客戶往往會拖延付款，因此外貿(mào)企業(yè)經(jīng)常需要向銀行貸款，用于給工廠付貨款。

　　“我們每年要向銀行貸款幾億元人民幣”，按照央行此次對6個月期貸款基準利率上調(diào)0.18個百分點計算，企業(yè)成本還是增加了，但是幅度不大。鐘先生苦笑著說，“不及出口退稅預期下調(diào)2個百分點的影響來得大。”

　　商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院副院長李雨時也認為，此次利率上調(diào)比較溫和，相信對中國外貿(mào)的影響不大，但對企業(yè)來說可能會增加一些成本。因為許多外貿(mào)企業(yè)的出口很大程度上靠銀行貸款來維持。

　　“另外，現(xiàn)在許多外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營多元化�！崩钣陼r對記者表示，“比如中糧公司外貿(mào)方面的比重只占四成，其他產(chǎn)業(yè)如房地產(chǎn)、制造業(yè)等，貸款占了很大的比重，那么一旦加息，這些企業(yè)所受的影響就相當大�！�

　　或?qū)е聟R率波動更頻繁

　　現(xiàn)在，鐘最擔心的是，利率調(diào)高增加了人民幣升值的預期。“人民幣匯率的每一次波動，都讓我們心驚膽戰(zhàn)�！�

　　專家指，利率上調(diào)可能導致匯率波動更加頻繁，考驗操控金融衍生工具的能力。

　　時報記者昨日采訪到的經(jīng)濟學家均認為，央行此次的貨幣政策直指固定資產(chǎn)投資過熱，并不是立桿見影的政策，可能會增加部分行業(yè)的企業(yè)成本，但由于加息上調(diào)幅度不大，相信整體來說對各行業(yè)的影響不大。

　　“不過，加息并非一步到位，未來一段時期會逐步加息。”中國社會科學院金融研究所研究員易憲容這樣說。

　　眾多專家認為，本次央行加息意味著第二輪加息周期已經(jīng)到來。央行下一步措施取決于本次宏觀調(diào)控的成效。加息雖能起到遏制投資的作用，但其效果并不足夠明顯，因此呼吁政府出臺相應(yīng)的財政政策。

　　汽車：加息無法抑制行業(yè)投資過熱

　　時報訊 �熡浾� 黃習偉�� 對于央行的連續(xù)加息，業(yè)內(nèi)普遍認為，房地產(chǎn)、汽車、鋼鐵等投資龐大的行業(yè)將首當其沖。對此，昨日幾位汽車廠商、經(jīng)銷商和業(yè)界專家在接受記者采訪時表示，汽車企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃均是長期投資，不會受短期政策影響。另外，車貸也只占銷售的一兩成，或者會有所影響，但不會造成整個消費的全部壓縮。

　　車貸僅占一兩成影響有限

　　全國乘用車信息聯(lián)席會秘書長饒達在接受采訪時表示，雖然國家宏觀調(diào)控的目的，在于抑制部分行業(yè)投資過熱，但加息“既解決不了汽車行業(yè)投資過熱，也抑制不了市場過熱”。

　　新華信汽車研究部副總監(jiān)孫木子同樣也認為，本次加息對汽車行業(yè)影響有限�！笆紫�，汽車企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃均是長期投資，不會受短期政策影響，汽車的上游零部件產(chǎn)業(yè)也一樣�！睂O木子表示，其次，汽車行業(yè)國資僅占40%，其他為外資和民營資本，受加息影響很有限。

　　至于車貸，由于僅占10%～20%，加息對車貸市場雖然會有一定影響，但不可能造成全部壓縮。

　　4S店流動資金壓力加大

　　記者了解到，目前各汽車4S專賣店運作資金均有一部分是通過貸款途徑獲得，尤其是流動資金，基本上全部是通過貸款。熟悉廣州汽車市場的營銷專家張勇透露，本次加息將加重部分經(jīng)銷商的資金壓力，但對經(jīng)銷商整體經(jīng)營影響不大。他舉例說，實際上我國2004年也有過加息，但是盡管經(jīng)銷商賣車利潤不斷下降，也沒能阻止眾多資本涌入汽車銷售行業(yè)，近年來經(jīng)常出現(xiàn)500個投資者爭奪幾十個經(jīng)銷商授權(quán)的情景。

　　一家北京現(xiàn)代經(jīng)銷商在接受記者采訪表示，由于財務(wù)報表到月底才能出來，所以目前仍沒有感覺到加息的影響，但加息預計將增加經(jīng)營成本，對于企業(yè)效益將會有影響，但作為經(jīng)銷商只能承受這些壓力，想方設(shè)法做好經(jīng)營。

股市傳真 大盤頂著加息壓力探底回升

　　時報訊 (記者 劉昊)央行加息的消息，并未對股市產(chǎn)生過于劇烈的影響。昨日的大盤呈現(xiàn)出一種“利空出盡”觸底反彈的態(tài)勢，受加息影響兩大股指雙雙大幅低開，但在權(quán)重股的帶動和低買盤的支撐下，最終又回補了跳空缺口并聯(lián)袂翻出紅盤。

　　加息壓力已被市場消化

　　受上周五央行再次加息的打擊，昨日兩市大幅低開，上證綜指開于1565.46點，低開32.56點，深證成指開于3835.82點，低開88.45點。從開盤的情況上看，加息的壓力幾乎是壓垮了大盤。

　　但事情卻不像之前所預期的那樣，在開盤后不久快速探至全天的最低點之后，兩大股指隨即強勢反彈，在低開高走的中國銀行的帶動之下，個股也開始逐漸翻紅。在逢低買盤推動下股指震蕩回升，上證綜指一舉收復了1600點的整數(shù)關(guān)口，跳空低開留下的缺口也在收盤時完全回補。上證綜指最終反而上漲了3.13點，深證成指也漲了7.90點。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，加息的壓力實際上在大盤前段時間的調(diào)整中已經(jīng)逐步被市場消化，此次加息的幅度又較為溫和，同時預期央行再次加息的可能性不會太大，故此市場所擔心的“黑色星期一”并沒有如期出現(xiàn)。還有觀點認為，從昨日較為強勢的市況來看，大盤的階段性底部應(yīng)可確認，調(diào)整創(chuàng)造出一些短線低吸的機會。

　　銀行股未有太強表現(xiàn)

　　加息有助于業(yè)績提升的銀行股昨日并沒有太強的表現(xiàn)，只有深發(fā)展A漲了2.16%，G浦發(fā)、G民生和G華夏只是略有漲跌。而受加息沖擊最大的房地產(chǎn)板塊昨日也只是整體微跌了0.05%，并沒有出現(xiàn)破位的走勢。

　　民生證券的理財主管厚峻解釋道，今年的兩次加息幅度都比較溫和，因為中央宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重點還是房地產(chǎn)等投資過熱的行業(yè)，而不是針對于證券市場。再考慮到今年上半年居民消費價格指數(shù)(CPI)上漲幅度低于去年同期，并且該指數(shù)正在逼近通貨膨脹或緊縮的分水嶺。綜合以上情況來看，央行在短期內(nèi)再次加息的可能性并不大。

　　而對于房地產(chǎn)行業(yè)，厚峻認為加息更多的還是抑制了高度依賴銀行杠桿的相對不規(guī)范的中小房地產(chǎn)企業(yè)，而對于G萬科、保利地產(chǎn)等自主資金較為充足的大型上市房地產(chǎn)企業(yè)來說，加息對于其業(yè)績的影響反而不是特別明顯。

　　調(diào)整帶來低吸機會

　　“我對我的客戶講過，如果今天大盤直接到底的話，干脆就逢低吸入好了，”某券商客戶總監(jiān)向記者表示，“大盤近來一段時間已經(jīng)盤整了好久，基本上已經(jīng)到了底部了，應(yīng)該不會跌到哪里去的�！痹诩酉⒌摹把プ印闭嬲�落地之后，對于因近來連續(xù)的陰跌而找不到機會的投資者來說或許意味著進場機會的到來。

　　而東風東路某營業(yè)部的一位資深人士也認為，盡管目前上漲和下跌的股票基本上三七開，風險要大于收益，但如果大盤成交量能夠放大，那么應(yīng)該還會有一次行情出現(xiàn)，他準備在九月份前后大盤再跌一跌之后逢低介入。

　　實際上，對于加息的影響并不一味看空的還不只是個人投資者，萬聯(lián)證券的研發(fā)中心昨日也表示，加息對于市場的影響將是結(jié)構(gòu)性的，目前銀行、地產(chǎn)等主流股票估值較為合理乃至被低估，其下跌之后對于場外資金的吸引力將增大，優(yōu)質(zhì)股票將又一次面臨著低吸的機會。